降息是贷款还是存款？
存款利率的下行和LPR利率的下行，对老百姓来说影响是不一样的，因为我国的利率结构是个“倒金字塔”形态（如下图） 图中，央行的基准利率位于顶部，其他金融机构的贷款利率基于央行基准利率上下浮，而存款利率位于底部。在利率市场化进程中，先放开存款利率限制是大方向（2015年10月份之前，商业银行法定存款利率是央行基准利率的四倍范围）。也就是说，将来会有更多市场化因素决定存款利率，也就是银行根据资金供求情况调整存款利率的概率将大大增加。
目前，市场利率与存款利率的背离越来越明显，实施降准/降息对冲流动性缺口（如今年1、4、7月）的可能性越来越大，央行通过公开市场操作投放基础货币（如去年9、10月）的情况也可能会减少。 降准是对冲流动性缺口的工具之一，降息则是央行呵护市场利率水平的举措。两者都是央行货币政策工具箱里的常规工具，并非定向调控工具。无论选择怎样的货币政策工具，政策利率的变化都会传导至市场的无风险利率水平——以MLF利率为例，其作为银行间信贷市场的报价基准，会反映到商业银行对客户的贷款利率上去；同样，LPR利率作为参考基准，也会传导至房贷和信用贷等负债成本上。
对于企业和个人而言，融资成本取决于资金提供方（如银行）在流动性短缺时所要求的收益率，这一利率水平会受宏观政策影响，也受微观主体（个人和企业）行为的影响，所以是一个综合决策结果。 此次降息后，市场流动性紧张局面是否能得到扭转，还需要进一步观察。如果银行资金紧缺状况没有明显改善，那么降息对实际利率水平的影响就会打折扣。还要密切观察企业中长期贷款的需求变化，如果企业投资意愿仍然较低，则未来潜在产出仍受制约，通胀也可能保持低位，宽松的环境仍然有利于提振经济。