中国为什么不发国债？
因为我们的货币政策是中性的，也就是说我们不想用宏观政策去刺激经济，我们是“有目标的市场化”利率调控方式（这是和美联储等主要央行最大的区别）。
我们知道市场经济本质上是供需关系决定价格，但是在经济运行中会受到很多其他因素的干扰，比如外部需求、政策干预等等。因此我们在进行利率调控时并不会简单地根据供需关系确定利率水平，而是将目标确定的非常高（比如2018年目标为降息55基点，实际降息75基点；今年目标是降息30BP，实际降息40BP）然后通过市场操作使实际的利率向这个目标靠拢；反之如果市场利率低于目标水平，我们会通过公开市场操作购买债券使得市场的利率水平上升至目标区间。这就是所谓的“有目标的市场化”
既然我们的利率调控的目标已经确定了，那么发行国债就会成为不必要的操作。因为发行国债相当于以政府信用代替市场信用，为了实现同样的宏观目标，政府的做法显然不如市场自然调节有效率。所以直到今天的阶段，我国仍然没有大幅扩张财政赤字的风险。 当然这样做也有不足之处，就是当经济出现通缩时，这种政策工具就显得无力了。